中金公司：英国脱欧 中国绝对收益也将受损
中金公司认为，英国公投结果是退出欧盟，这是一个黑天鹅事件，短期内全球市场将剧烈波动，风险资产下挫、安全资产大涨的局势可能持续。退欧的结果与正式投票前的市场预期相反：1)正式公投前两天的大多数民调显示留欧占比略微领先;2)押注赔率暗示的留欧概率一直显著领先退欧概率，如6月22日Betfair押注赔率暗示的留欧概率是76%;3)公投正式开始前欧洲股市、英镑已经连续数日大涨。具体评论如下：
在程序上，接下来两年英国将与欧盟重新商定贸易、投资、移民等协议。英国作为欧盟成员国的身份，不会在公投结果后即刻失效，公投后还将有漫长的谈判过程。根据里斯本条约，谈判期限一般是两年，但如果这些协议在两年内没有达成，谈判期限将自动延长。贸易、投资移民等政策的巨大不确定性，将严重打击英国经济增长。
英国经济雪上加霜。回到英国经济增长的基本面，情况本身就不太好：1)GDP增速连续两年下行。今年1季度英国实际GDP同比增速2.0%(环比0.4%)，从2014年2季度开始一路下滑。2)通胀低迷，5月总CPI同比增速只有0.3%，2015年初以来一直在在零附近上下波动。3)经常账户赤字历史新高。目前英国经常账户赤字占GDP比重接近7%，这是1955年有数据以来英国经历的最大赤字规模。退欧的不确定性将令英国经济雪上加霜。
全球化趋势逆转的风险上升，全球经济增长下行压力加大。中长期看，该事件对欧盟(尤其是欧元区)的负面冲击可能比英国还大。这里主要是市场对欧盟及欧元区完整性的担忧。在此次公投之前，市场对欧盟及欧元区的完整性几乎没有质疑，英国退出欧盟后，这种质疑可能会一直笼罩在整个欧洲市场。全球经济一体化的趋势有逆转的风险。
多国可能联手宽松，向市场注入流动性。在增长下行、通胀低迷的背景下，加上退欧的巨大不确定性，英格兰银行有明显的货币宽松压力。除此之外，英国退欧可能令市场联想到欧元区完整性的问题，如果这种担忧影响到了欧元区经济增长的稳定性，欧央行可能进一步货币宽松。9月初中国将在杭州作为东道主主持召开G20峰会，如果到时全球仍旧动荡，可能有相应的应对措施。
美联储可能推迟加息，今年加息次数为零的概率上升。在全球市场大幅动荡、政治不确定性显著上升的背景下，美联储对加息的态度将更加谨慎，今年不加息的概率上升。
中国相对是避风港，但绝对还是受损。在西方国家政治不确定性大幅上升的背景下，中国相对稳定、确定性相对较高。但由于欧盟是中国最大的贸易伙伴，欧盟经济下行也将拖累中国增长，且中国作为新兴市场之一，也将受到全球风险偏好下降的冲击，从绝对收益看也是受损。
星石投资：英国脱欧对A股的影响有限
据网易财经消息，英国脱欧的结果落定，国内投资者最关心的莫过于对A股的影响。但对此，星石投资认为英国脱欧对于A股走势影响甚微，不宜夸张。下面是其主要观点：
英国退欧事件主要是从汇率和情绪面两个方面来影响A股:从人民币汇率来看：英国脱欧使得英镑和欧元的汇率贬值，那么美元将被动升值，进而人民币兑美元出现贬值压力，这是市场上普遍的担忧，我们认为不排除人民币币值短期出现波动，但是再发生如1月份大幅波动的概率不大，随着央行汇率制度改革的推进，央行完全有能力维持人民币汇率的稳定；
但从另外一个角度来看，英国脱欧对于美联储来说是外围风险事件，为美联储再次加息带来更多不确定性，从这个意义上讲，人民币贬值的短期压力会有所缓解。所以英国脱欧对人民币币值走势的影响未必是件坏事。
从情绪面来看：英国脱欧短期使得避险情绪升温，但是这种影响基本上被市场充分反映和预期。从今天的盘面来看，虽然盘中A股市场受到了一定的扰动，但总体走势较为稳定符合市场规律。A股并没有完全向海外市场开放，相较于其他国家与外围市场相关性较弱，受外围事件影响有限。
招行：英国脱欧 A股、港股面临下探压力
招行认为，假如英国脱欧导致欧盟出现新一轮衰退或悲观预期，料将通过贸易和投资链条传导至中国，欧盟为中国第一大贸易伙伴，中国外贸受到的影响将尤甚，从而加大年内经济下行压力。
预计央行不会允许人民币出现极端波动，可能会通过中间价和入场干 预的方式稳定汇率。
A股、港股将受到海外股市普跌的悲观情绪带动，预计面临下探压力；由于香港与英国经济联系更为紧密，港股受到的冲击将更直接和明显；料冲击持续时间不会太久，且不排除监管层择机出台利好政策进行对冲。
杨德龙：英国脱欧对A股中期走势影响不大
前海开源杨德龙认为，英国“脱欧”导致欧盟有分崩离析的危险，可能对世界格局产生深远影响。这种担忧会导致资金避险情绪上升，资金流入黄金、美元等资产。由于香港和英国经济往来较多，“脱欧”对香港市场影响较大。
英国“脱欧”对中国经济影响比较间接，对A股中期走势影响也不大。短期来看，A股今日已经通过盘中完成探底，后市仍将维持震荡反弹。从国际局势来讲，英国“脱欧”削弱了欧盟的实力，中国的国际地位反而会有所提高。因此，不必对英国“脱欧”过于悲观。
邓海清：英国脱欧最大受益者是中国和俄罗斯
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，从各国收益和损失来看，英国脱欧的最大受益者是中国和俄罗斯，其次是美国。对美国而言，核心利益是北约的稳定，而不是欧盟的稳定。最大的受害者当然是欧盟，对欧盟的伤害甚至要比恐怖袭击更大。其次是日本。英国脱欧后日元作为避险货币大幅升值，安倍经济学再次“躺枪”，更难进行下去了。对于英国本身，短期受损，但长期来看是利益最大化的。对于印度、越南等新兴国家来说，英国脱欧可能导致经济全球化趋势停滞甚至逆转，它们无法享受到经济全球化的好处，也是受害者。
对于国内资产价格，投资者应该区分短期影响和中长期影响。从短期来看，确实需要风险规避。但从中长期来看，从政治、经济、金融等更全面、更宏观的视角来看，英国脱欧长期利好中国，很可能是中国的又一个“战略机遇期”。
银河证券：英国脱欧影响低于欧债危机
银河证券认为，即便英国脱欧，造成的短期影响不会大于次贷危机后的欧债危机，经历了欧债危机后，欧洲的德国、法国、意大利能够应付局面。 英国脱欧对英国短期利大于弊，是动荡时代的逆全球化现象；英国一旦脱欧，将直接影响欧洲小国债务评级和偿债能力；全球本已进入大衰退前夕，政策的动荡在所难免，非脱欧所致。
东方证券：英国脱欧有利于增加中国贸易谈判筹码
东方证券认为，英国脱欧对全球市场的影响首先表现在对高风险类资产的冲击，包括中国A股在内广义的新兴市场都包含在内，避险情绪浓厚。短期来讲对人民币的汇率会形成负面冲击，中期来看，可能会引发全球经济的衰弱，导致世界经济进入到一个危机模式。
但英国脱欧对中国而言并非全部为负面影响。中国与欧盟之间就中国市场经济地位的谈判已经陷入了僵局，英国完成脱欧，就意味着英国会强化与中国的关系，因为这样才能对冲脱欧给英国带来的负面效应。在中英之间自由贸易协定的谈判中，中国因此会占据更加有利的地位。除英国之外的其他欧盟国家，也有要求跟中国有更多经济往来以缓冲与英国之间贸易投资能量下降带来的影响，长期来看这都增加了中国跟这些国家进行谈判的筹码和要价。
兴业证券：脱欧砸坑 有利7、8月“吃饭”行情
兴业证券认为，英国脱欧“黑天鹅”肆虐全球市场，英镑、欧元惨遭抛售，相对美元分别大幅贬值11%和4%，避险品种黄金、日元均上涨5%左右。股票市场方面，日本、韩国、香港大幅下挫7%、4%和5%。A股市场承压，上证综指下跌1%。脱欧事件对A股造成的短期风险情绪的冲击调整将有利于7、8月份“吃饭”行情的空间。脱欧对中国的实质影响较小，英国的出口也仅占中国出口的不到3%，外商直接投资有限。风险情绪释放后更应布局。
7、8月份看好“吃饭”行情的原因：G20会议是未来一段时间影响行情的关键因素：1.G20之前人民币汇率将维持稳定；2。政策“蜜月期”，环境相对2Q温和；3。改革预期(供给侧改革)逐步明朗修复风险偏好；4。经济L型不悲观，中报或超预期；5。大类资产配置角度A股相对吸引力提升。
管清友：脱欧成真 人民币将贬值到6.83
民生证券管清友认为，市场对于脱欧一直没有充分price in，资产波动率提升幅度还不及811汇改与2月全球股市暴跌之时；脱欧后果恐将比92年英镑脱钩马克严重，当时是“德国马克强+英国英镑弱”，主动脱钩的是弱方，因此情绪扩散效应有限，这一次是“英国较好+欧盟其余较弱”，主动脱欧的是强方，这将是两败俱伤的结果，叠加当下的全球经济萎靡及风险偏好脆弱，恐慌情绪蔓延更为严重。
因此在后果很严重且price in不充分的情况下，一旦事件成真，全球风险偏好将剧烈下滑，避险资产(黄金、美元、日元)走强，流动性吃紧，全球主要央行只能继续释放流动性，加剧全球风险累积程度。
假设脱欧成功，按照英镑和欧元齐跌20%的情景来估计，其余变量不变，美元指数被动上涨12.4%至106，根据已经形成的“中间价+CFETS”两条腿的定价公式来看，假设CFETS保持不变，贬值压力全部由中间价承担，中间价需贬值3.55%至6.8318。
李大霄：英国脱欧全球央行应有预案 不必恐慌
李大霄：英国脱欧全球央行应有预案 不必恐慌 英大证券首席经济学家李大霄今日在微博表示，从现在的情况预测，脱离欧盟将无悬念，全球金融市场将激烈动荡，但短期的货币黄金的波幅已经巨大，日京指数的反应已经过度，恒生指数的反应属正常，A股的反应属最坚挺，接下来考验欧洲市场及美国市场，相信全球央行不会坐视不管，应该有预案。不必恐慌。
国泰基金：英国退欧若发生或引爆全球性债务危机
国泰基金认为，英国退欧若发生，或成6月最大的一个风险事件。退欧对英国最直观的冲击可以概括为3C: Confidence(政策不确定性加剧，恶化投资环境，抑制投资信心)， Credit(英国AAA主权评级难保，主权评级下调将造成全社会融资成本上升和信用紧缩)， Currency(FDI大幅减少，贸易账户赤字恶化，英镑贬值。半数彭博经济学家预测退欧通过后英镑会急贬至$1.45-$1.5；并在2017年1季度左右对欧元贬值幅度达到10%。
对于欧盟而言，欧洲第二大经济体的离开将对欧盟这一概念和模式产生沉重打击，随后德国、法国等经济体效仿英国退欧的可能性会增加，甚至不排除欧盟最终解体的可能，而欧元区的解体可能引爆全球性的债务危机。
对于全球市场而言，作为6月最大的一个风险事件，英国退欧的发生或会使得各类风险资产在短时间内遭到不同程度的抛售。随着公投结果的临近，国际金融市场尤其是股市的波动仍将加剧，短期内避险资产仍是首选。（来源：证券时报）
长按下方二维码，下载爱股票APP，盘中实时推送涨停潜力股！
、
发表评论